Description of the article

Date of publication

31.08.2019


Publisher name

Научен Хронограф


journal name

Хуманитарни Балкански изследвания, № 3(5) 31.08.2019


DOI

10.34671/SCH.HBR.2019.0303.0024


Authors

RUS: Бородин Александр Иванович-Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова,ENG: Borodin Alexander Ivanovich-Plekhanov Russian University of Economics,

RUS: Панаедова Галина Ивановна-Северо-Кавказский федеральный университет,ENG: Panaedova Galina Ivanovna-North Caucasus Federal University,

RUS: Кулаговская Татьяна Анатольевна-Северо-Кавказский федеральный университет,ENG: Kulagovskaya Tat'yana Anatolievna-North Caucasus Federal University,

RUS: Самойлик Егор Валерьевич-Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова,ENG: Samoylik Egor Valerevich-Plekhanov Russian University of Economics,


Titles

ENG IMPACT OF MACROECONOMIC FACTORS ON THE BRICS STOCK EXCHANGE

RUS ВЛИЯНИЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ФАКТОРОВ НА ФОНДОВУЮ БИРЖУ СТРАН БРИКС


Annotations

RUS Существует множество научных исследований на тему роли фондовых рынков и их влияния на экономику отдельных стран. Однако связь между макроэкономическими факторами и эффективностью фондовых бирж не до конца изучена учеными. Анализ взаимосвязи может помочь в предсказании волатильности на фондовых биржах, что имеет большое значение, как для инвесторов, так и для государственных структур. Также в научных трудах отсутствует кросс-страновой анализ макроэкономических факторов в странах БРИКС. В рамках данной статьи авторы провели анализ влияния макроэкономических факторов на фондовые рынки стран БРИКС. Было установлено, что существенными детерминантами для фондовых рынков являются динамика индекса S&P, а также валютный курс. Важно, что влияние валютного курса было положительным для стран-экспортеров сырья (за исключением Бразилии, которая является нетто-импортером с 2008 года), и отрицательным для прочих стран. В результате исследования авторами были получены следующие обоснованные результаты, а именно: cтраны БРИКС оказались подвержены влиянию примерно схожего набора факторов, причем масштаб влияния отдельных факторов сопоставим; исключение составляет фондовый рынок Китая - для последнего были получены другие оценки коэффициентов и намного более низкое качество модели; ключевыми детерминантами фондового рынка стран БРИКС являются динамика фондового рынка США, валютный курс, моментум-эффект и отдельные монетарные факторы; для России, ЮАР и Бразилии цены на сырье положительно влияют на динамику фондового рынка; влияние внутренних немонетарных факторов, таких как ВВП или индексов, аппроксимирующих ВВП, практически отсутствует; фондовые рынки всех стран характеризуются очень низкими эффектами коррекции ошибок, т.е. не стремятся к возвращению к долгосрочному равновесию.

ENG There are many scientific studies on the role of stock markets and their impact on individual economies. However, the relationship between macroeconomic factors and the effectiveness of stock exchanges has not been fully studied by scientists. Analysis of the relationship can help predict volatility on stock exchanges, which is of great importance to investors and government entities alike. There is also no cross-country analysis of macroeconomic factors in BRICS countries. Within the framework of this article, the authors conducted an analysis of the impact of macroeconomic factors on the stock markets of BRICS countries. The dynamics of the S & P index, as well as the exchange rate, were found to be significant determinants for stock markets. Importantly, the impact of the exchange rate has been positive for commodity exporting countries (except Brazil, which has been a net importer since 2008) and negative for other countries. As a result of the study, the authors obtained the following well-founded results, namely, that BRICS countries were exposed to a similar set of factors, the scale of influence of individual factors being comparable; The exception is China 's stock market - for the latter, other factor estimates and much lower model quality were obtained; Key determinants of the BRICS stock market are US stock market dynamics, exchange rate, instant effect and selected monetary factors; For Russia, South Africa and Brazil, commodity prices have a positive impact on stock market dynamics; There is little impact of domestic non-monetary factors such as GDP or indices approximating GDP; Stock markets of all countries have very low error correction effects, i.e. do not seek a return to long-term equilibrium.


Full article text
22-borodin.pdf